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生意社:供需双弱 2月铜价呈倒“N”型走势
2024-02-28 10:32:35 来源:生意社

  一、走势分析

  生意社监测数据显示,2月铜价呈倒“N”字型走势。月初铜价为69131.67元/吨,月末铜价下跌至68715元/吨,整体跌幅为0.6%,同比上涨0.36%。

  据生意社期现图显示,2月份铜期货价格普遍高于现货价格,主力合约是两个月后的预期价格,未来铜价整体看多。

  据LME库存显示,2月LME铜库存小幅下跌,截止月末,LME铜库存124825吨,较月初下跌14.17%。

  宏观方面:美联储会议纪要表明美联储不太可能很快降息,市场焦点转向将公布的美国通胀数据。国内方面,节后首周LPR大幅下调25个基点,为历史降息最猛烈的一次,释放强烈市场信号,为市场注入极大信心。另外多地发布房地产项目“白名单”,多家银行迅速提供新增融资和贷款展期,提振低迷房地产市场。

  供应方面

  近海外矿端扰动仍未平息,市场对矿端的担忧持续。Cobre铜矿关闭至2024年5月,影响产量约17.5万吨;Sossego铜矿暂停运营,进一步冲击铜矿供应。铜精矿现货加工费下降,可能影响一季度末国内精铜供应,对铜精矿现货和长单签订造成不利影响。

  下游方面

  元宵节结束后,基本进入对于消费的验证阶段,目前来看,新能源车、空调的情况保持韧性,但是基建、地产领域仍旧疲弱,整体需求估计相对中性。现货市场成交依然冷清,下游采购热潮尚未启动。多数企业仍在消耗春节前的备货原料库存及长单供应,部分市场参与者也仅维持压价拿货,整体消费情绪不佳,这抑制了市场的交投活跃度。

  铜年度价格对比图

  通过铜年度价格对比图显示,近五年,除了2020年疫 情原因3月份铜价下跌外,其他年份3月份铜价都较强劲。

  总体来说,国内因为春节,铜交易有所停滞,库存有小幅累积。元宵节后,随着下游需求复苏,受铜矿扰动影响,对铜价有支撑。同时,中国利好政策释放,将不断提升投资者信心。但宏观不确定性因素仍存,预计3月份铜价震荡偏强走势为主。

  相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

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